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量化交易中衡量业绩的重要指标有哪些Pinned highlighted

夏沧海 发表在掘金2 2015-11-15 10:03:10

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我注意到大家普遍在使用的指标是Sharpe Ratio, 这个指标的设计的确很不错,同时兼顾了超额收益率和风险因素(用标准差来代表),这个指标也历经了多年的考验,被证明是一个表现相当中肯的衡量业绩的指标。但是有一点小问题我还是想要问一下大家有没有进一步的看法:

  • 我们需要的是一个关于业绩的效用函数,不同人的风险厌恶程度不同,为什么要直接用标准差的(-1)次函数?为什么不用U=r-1/2 sigma^2 以及其他一大类效用函数?
  • 风险的衡量有很多种,为什么使用标准差?这里认为风险与标准差的关系是线性的?
  • 我们最终想要的目标有很多:例如收益率要足够高,但是同时风险又不能太高(所以设计了一个Sharpe指标),但是如果两个策略的对比,SR略微小一些的策略收益率却高很多,应该怎么办呢? 还是应该关注SR吗?另外,我们还有一些其他的诉求,例如交易次数尽量少——因为在交易次数多会损失交易费用而且还可能出现更大的诸如断电断网之类的风险,持仓时间要尽量短——因为否则不可知的风险的影响会提高等等。策略也要考虑人们的心理接受能力,max drawdown不能太大等等。那么有没有一些更加有代表性有说服力的指标来综合衡量这些因素呢?

@Bwlee @bidong

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