了解Alpha策略和Fama_French 三因子模型的人都知道，市值因子是一个长期有效的超额收益来源，对股票收益率有一定的解释作用，小市值的股票更容易带来超额收益。这也比较好理解，因为小市值类股票往往表现活跃，容易引发炒作风潮。此外，还有IPO管制的原因（大量排队企业选择借壳），也有市场风险偏好提升的原因（市场恶性循环越来越偏爱小市值）。小市值通常选到的是刚起步的公司，具有较强的成长能力，在一定范围领域内有较强实力（否则谁让你上市的），特别是在发展中国家此类因子有强力的alpha。

策略逻辑：市值可以带来超额收益

策略内容：每月买入市值最小的30只股票，持有至下个月月初再调仓。

资金管理：等权重买入

风险控制：无单只股票仓位上限控制、无止盈止损

最终回测结果：如下

当下小市值策略已经成为了基金行业内部公开的“秘密”。谁也不知道未来能否继续获得超额收益，但谁也不能说未来一定会失效。

声明：本文观点仅供交流探讨，不够成任何投资建议！