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统计套利研究(锦泰期货报告)Pinned highlighted

逍遥游 发表在掘金2 2015-08-09 00:02:49

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统计套利在股指期货跨期套利中的应用.pdf (904.3 KB)
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统计套利在股指期货跨期套利中的应用
2011年7月29日
陈祥利

摘要:
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  • 统计套利是利用证券价格的历史统计规律进行套利,是一种风险
    套利。其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续
    存在。一个简单的例子是与股指期货有关的跨期套利。
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  • 基于伊藤引理的跨期价差行为模式。著名数学家KiyosiIto于1951
    年提出的伊藤引理(Ito`s Lemma)是证券价格的行为模式研究中
    的一个重要的结论。本报告假设沪深 300 股指期货的价格满足 Ito
    过程,推导得到描述跨期价差行为模式的一个随机微分方程。
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  • 基于统计套利的股指期货跨期套利策略。自2010年4月16日上
    市以来,跨期价差具有趋势延续性强和窄幅震荡两大特点。基于
    此本报告基于 2011 年 1 月 4 日至 2011 年 7 月 15 日的 5 分钟频
    数据设计了跨期统计套利策略:均值回复策略。当跨期价差等套
    利标的突破套利区间时,开仓套利。
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  • 均值回复策略套利效果显著。本报告测试了 5 分钟频下四种套利
    标的在四种套利区间确定方式下的套利结果:MASTD_spread
    ( 190334.27 )、 Garch_spread ( 189239.96 )、 MASTD_priceretio
    ( 193560.23 )、 Garch_priceretio ( 191974 )、 Con_dcumret
    ( 86811.078 )、 MASTD_dcumret ( 85174.254 )、 Garch_dcumret
    (80328.714)、MASTD_coin(195217.86)、Garch_coin(192212.54)。
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  • 跨期套利策略中的参数稳定性良好。均值回复策略还具有一个优
    势:参数稳定。本报告计算了多种参数组合下的跨期套利收益,
    发现跨期套利的收益率在不同参数组合中呈渐进式的分布,结构
    都较为稳健,没有出现明显的异常点。
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