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常见收益模型:CAPM、价格套利模型Pinned highlighted

永远在路上 发表在策略研究 2018-08-24 10:10:03

策略研究
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1. CAPM模型

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这里写图片描述
ri(t): t时刻,股票i的收益
rm(t): t时刻,股票时常的整体收益情况
beta是权值系数,alpha是偏差系数
该模型是一个线性模型,在该模型中,某支股票的收益和大盘的首先线性相关

基于该模型的几个注意事项

这里有个市场有效性假说的概念。
市场有效性假说:投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润
如果市场有效性假说成立,可以推导出,E(alpha)=0 , 即所有股票的平均alpha值为0。
如果市场有效性假说不成立,则,E(alpha)不等于0,我们甚至可以将belt和alpha进行拆分建立新的模型。

基于市场是否有效的分歧,基金可分为两类
被动式管理:复制大盘指数,持有。
主动式管理:选择个股,频繁交易。

2. 价格套利模型(APT)

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这里写图片描述
这里的beta不再是常数,而是一个变量或者一个变量向量
该模型是一个线性模型

3. 机器学习模型

各种模型的使用场景
这里写图片描述

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